年報解密—揭露公司價值真相

· Enrich Publishing Limited
4.2
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Ebook
256
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About this ebook

內容簡介:

年報,就像一本推理小說,其中有真相,更有假象。

投資上市公司股之前,你最好看通這本公司寫的推理小說,否則凶案現場是你的錢包,受害人是你的財富!

 

人氣財經博客小薯,憑藉專業分析公司業績及合理價,博客瀏覽量已逾100,000。身為會計行內人、並擁有多年編制年報經驗的小薯,在此首本著作將年報變為饒有趣味的推理故事,以多份年報為實例,令你準確命中年報重點,看穿財務報表核心線索的蛛絲馬跡,再比對年報其他內容,找出前後矛盾之處,助你看清帳目真假,洞悉公司的真正價值,覓得優質股!

 

本書亦揭露企業4個財務報表的「化妝」手法,包括無中生有、隱藏債務、應收帳款減磅,以及無本生利大法,更援引瑞幸咖啡的造假案例,分析該公司如何踩灰色地帶做靚盤數,助讀者識別會計易容術!

 

小薯在書中更拆解股本回報率(ROE)五大元素,教你ROE選股大法,找出優質公司,亦會詳釋不同的估值方法,助你估算企業的合理價值,找出真正的股價超值時機。

 

學懂閱讀年報,知道如何分析公司質素、計出公司真正價值,將增進你的投資實力,踏上財務自由康莊大道!

 

「若由於一些會計手段而令分析出了偏差,投資決定自然不理想。因此,大家不妨金睛火眼看看小薯告訴大家的點子,避開這些投資風險。」— 止凡


「薯兄就像偵探一樣,帶領讀者沿着線索前進,最後『破案』。這個過程令本來枯燥乏味的年報閱讀,搖身一變成為饒有趣味的偵探遊戲。」— 雲地

 

 

本書賣點:

※作者為人氣價值投資博客,憑藉專業分析公司業績及合理價的文章深獲網民歡迎,本書為其首本著作,獲知名博客止凡、雲地、AC儲蓄推薦。

 

※書中引用大量實例,作者以推理手法、深入淺出講解年報各部分的閱讀重點,教導讀者如何看到年報各項數字後的真相。

 

※書中詳細分析巴菲特最重視的財務指標—股本回報率(ROE)的五大動力,有助讀者尋獲優質股和分析企業真正價值。

 

 

目錄:

推薦序

  止凡

  雲地

  AC 儲蓄

  Perseus Lam 林正宏

自序

第一章:學價值投資 價格≠價值

  1.1 付出「價格」 收回「價值」

  1.2 保本是硬道理

  1.3 3M 投資法 價值投資的基礎

  1.4 防禦型投資者的資產配置法則

  1.5 價值投資者 應否買新股?

第二章:別管升跌市 佛系投資繫於價值

  2.1 止蝕,不止蝕?

  2.2 愈跌愈買,就是價值投資?.

  2.3 別過份貪婪別人的恐懼

  2.4 股市走勢 vs 公司未來趨勢

第三章:讀年報 就像看推理小說!

  3.1 公司推理故事的蛛絲馬跡.

  3.2 結局:核數師報告

  3.3 前言:主席報告書

  3.4 主線:管理層討論與分析

  3.5 主線索一:財務狀況表(前稱資產負債表)

  3.6 主線索二:全面收益表(前稱損益表)

  3.7 主線索三:現金流量表

  3.8 副線索:財務報表附註

  3.9 人物設定:董事及高層之履歷

  3.10 作者序言:董事會報告

  3.11 附錄:企業管治報告

第四章:會計騙案大踢爆

  4.1 騙案一:無中生有 利潤生成大法

  4.2 騙案二:隱藏債務 利潤再創造

  4.3 騙案三:應收帳款減磅大法

  4.4 騙案四:無本生利 資產套現大法

  4.5 案例分析:「中國星巴克」造假案

第五章:財務比率解透

  5.1 股本回報率(ROE)

  5.2 動力一:淨利潤/ 稅前利潤

  5.3 動力二:稅前利潤/ 息前稅前利潤

  5.4 動力三:息前稅前利潤/ 營業額

  5.5 動力四:營業收入/ 總資產

  5.6 動力五:總資產/ 股東權益

  5.7 ROE選股大法

第六章:估值工具大拆解

  6.1 以盈利作估值基礎

  6.2 以帳面值作估值基礎

  6.3 案例一:金沙估值計算(EV/EBITDA估值法)

  6.4 案例二:銀娛估值計算(EV/EBITDA估值法)

  6.5 案例三:金界估值計算(EV/EBITDA估值法)

  6.6 案例四:福壽園估值計算(PE及PB估值法)

後記:從「財務自由」再出發

附錄一:領展回購,是好是壞?

附錄二:公司股權架構剖析

4.2
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About the author

小薯,《重思人生 - 思考投資人生的80後小薯》的博客,一名正在思考未來人生的80後小薯,為會計及公司企業管治相關的專業人士,先後在不同的國際會計師事務所和上市公司行走江湖,飽歷滄桑。信奉價值投資,相信力不到不為財,只有自己才可以為自己的人生負責,希望從「財務」中得到「自由」,進而「獨立」不從眾,活出真我,追尋夢想。

 

博客:https://reviewfuturelife.blogspot.com/

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