Peter Jackson, déjà lauréat d'un Oscar, continue son aventure en Terre du Milieu en suivant le Hobbit, Bilbon Sacquet (Martin Freeman), le Magicien Gandalf le Gris (Ian McKellen) et Thorïn Ecu-de-Chêne à la tête de 12 Nains, dans leur périple pour reconquérir le royaume nain d'Erebor. En voyageant vers l'Est dans la dangereuse Forêt Noire, ils rencontrent Beorn, le changeur de peau, et des araignées géantes. Après avoir échappé à Legolas (Orlando Bloom) et aux Elfes sylvains, ils reprennent leur route avec Bard, « l'Archer » pour arriver à Lacville et finalement atteindre la Montagne Solitaire, où ils doivent affronter le danger suprême: le Dragon Smaug. Avec une distribution très étoilée et les effets spéciaux magiques créés par Weta Workshop, l'entreprise primée de Jackson, l'épopée de Tolkien prend vie comme jamais.